邀說天下
作者：諾亞財富旗下互聯(lián)網私人銀行財富派 三分姿色欄目
從央行最新公布的上半年金融數據來看，6月末M2同比增長11.8%，5月末M2也是同比增長11.8%，去年6月M2同比增長也是11.8%。與此同時，M1從去年10月份開始高速增長，一直到上個月同比增長高達24.6%。當M1增速大于M2的時候，就意味著貨幣剪刀差的出現。那么，貨幣剪刀差為何會出現，它的出現又說明了什么問題呢？
1.什么是貨幣剪刀差
我國貨幣供應量一般分為三部分：M0，M1，M2。簡單來說，M0是指流通中的貨幣，M1是M0加上單位活期存款，其中主要是企業(yè)的活期存款。而M2是M1再加上定期存款。一般情況下，M1和M2增速應當保持平衡，也就是在收入增加、貨幣供應量擴大的環(huán)境下，企業(yè)的活期存款和定期存款都是同步增加的。
如果M1增速大于M2，出現貨幣剪刀差，從歷史經驗來看，往往意味著企業(yè)和居民交易活躍，微觀主體盈利能力較強，經濟景氣度上升。然而目前的實際情況是，經濟仍在艱難復蘇中，這個時候反而出現了貨幣剪刀差，應該做何解釋呢？
2.中國企業(yè)或現流動性陷阱
央行調統(tǒng)司司長盛松成認為，這次出現貨幣剪刀差，第一個原因是企業(yè)找不到合適的投資方向；第二個原因是在定存利率比較低的情況下，企業(yè)把大量的活期存款放在理財產品里面；第三個原因是地方債務置換的時間差導致錢趴在企業(yè)或者事業(yè)單位的賬戶上。他解釋道，歷史上M1的高速增長往往都是伴隨著經濟上行，而目前的情況恰恰相反，這是我國20年來第一次出現，從貨幣剪刀差趨勢來看，中國企業(yè)已經出現“流動性陷阱”現象。
詞條解釋：流動性陷阱，它是由著名經濟學家凱恩斯提出的一種假說，可以理解為當貨幣量到達一定程度的時候，貨幣量再增加，也不會產生對經濟的刺激作用。這個時候，實際利率也不會再下降，投資也不會再增加，市場就陷入了流動性陷阱，貨幣政策就會完全失效。
也就是說，大量的貨幣發(fā)行出來以后并沒有能夠迅速的拉動經濟。
3.投資者賣股買房可能加大貨幣剪刀差
有券商就表示M1和M2持續(xù)背離顯示企業(yè)資金盡管寬松，但企業(yè)并沒有加快支出，不少資金沉淀在銀行活期存款，成為“死錢”，沒有重新轉化為M2，對經濟正面作用也不大。而且，今年上半年房地產市場相對較好，尤其是部分地方房價上漲比較快。很多投資者于是把存在證券賬戶上的資金取出來，造成了股市資金回流銀行和企業(yè)。而房地產開發(fā)商由于賣房賣的很好，所以賬上趴了大量的現金，這樣一增一減也導致貨幣剪刀差越來越大。
本文來自騰訊新聞客戶端自媒體，不代表騰訊新聞的觀點和立場
內容來自騰訊新聞
